ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

Стресс на долговом рынке во Франции пока очень благоприятно сказывается на американских Трежерис, доходности по которым резко пошли вниз. Министр финансов США должен быть доволен. Если его еще в пятницу и Moody's не подведет, то доходности по 10-летним Трежерис смогут закрепиться ниже 5% по итогам недели. @marketdumki

Citi: спад на рынке жилья США усиливается из-за высоких ставок https://t.me/markettwits/390085 Кажется, знаю как решить данную проблему! Надо, чтобы Бигтехи в рамках ИИшной гонки на выживание начали покупать дома и квартиры, и начали делать из них маленькие ЦОДы! Как раз будет еще и децентрализация в целях безопасности 😁 Тогда и рынок недвижимости не упадет из-за высоких ставок 🤔. @marketdumki #fun

Усиливается паника на европейском долговом рынке. Инвесторы активно перекладываются в немецкий госдолг из французского. Спред между доходностями по французским 10-леткам и немецкими бундесами уже подошел к отметке 180 бп! Такой величины спред говорит о сильнейшем стрессе на рынках, которого не было со времен долгового кризиса в Еврозоне в 2011 - 2012 годах. Но сейчас все гораздо серьезнее, ведь речь идет о второй по величине экономике Еврозоны. Грецию в тот кризис были в состоянии "спасти" Германия с Францией. А вот саму Францию уже "спасти" особо и некому. Германия в одиночку надорвется. Остается только ЕЦБ с печатным станком. Но как его включить в условиях повышенного инфляционного давления? И как на это согласится Германия и некоторые другие европейские страны? Обращал на это внимание еще в марте текущего года (https://t.me/MarketDumki/5805). Тогда могло показаться, что я нагнетаю, но, как видите, нет. @marketdumki

Акции основных французских банков (BNP Paribas, Societe Generale, Credit Agricole) находятся в свободном падении. За два месяца падение на 30%. Обвал цен на французские гособлигации дает о себе знать. Нельзя исключать того, что какой-то из французских банков может позже повторить судьбу Credit Suisse или Lehman Brothers. Помните, что такие когда-то существовали? Были и всплыли брюхом кверху! Всё только начинается... @marketdumki

Доходность по греческим 10-леткам сейчас составляет 4.47%. При этом у Греции сейчас кредитный рейтинг от Moody's находится на уровне Baa3 Доходность по итальянским 10-леткам составляет сейчас 4.67%. У Италии кредитный рейтинг от Moody's - Baa2 По французским 10-леткам доходность сейчас составляет - 5.13%. При этом кредитный рейтинг у Франции от Moody's сейчас - Aa3, что на пять ступеней выше чем у Италии и на шесть ступеней чем у Греции. Понятно, что Франция с ее нынешними макропоказателями абсолютно не заслуживает такого высокого кредитного рейтинга. Иначе доходность по ее госбондам не поднялась бы выше чем у итальянских и греческих бумаг. В таких условиях снижение рейтинга на одну ступень в пятницу будет выглядеть явно запоздалым и недостаточным. Тут явно требуется снижение сразу на две ступени с негативным прогнозом даже без всякого давления со стороны США (подробнее об этом https://t.me/MarketDumki/6142). Посмотрим, какое решение завтра примет Moody's. @marketdumki

😱😱😱😱😱 @marketdumki

Идет настоящее бегство из французских госбондов. Видно, как растет доходность по французским 10-летним госбондам и падает доходность по немецким. Идет перекладка в более надежные немецкие долговые бумаги. Спред между между ними уже составляет почти 170 бп! Долговой кризис во Франции стремительно набирает обороты! Его кульминация уже где-то рядом... @marketdumki

"Пошла вода горячая" @marketdumki

Американские военные и дипломаты тайно эвакуируются с Ближнего Востока — NBC US TROOPS AND DIPLOMATS EVACUATING MIDDLE EAST POSTS https://t.me/markettwits/389944 Похоже, что дело пахнет керосином. А если быть точнее, то возобновлением военных действий США против Ирана. @marketdumki

Потенциальный "Черный лебедь" под кодовым именем "А2" Американское агентство Moody's в пятницу под закрытие торгов в США (или сразу после них) опубликует свое решение по кредитному рейтингу Франции. Рынок ждет снижения на одну ступень с Aa3 до А1. Я, конечно, не специалист по кредитным рейтингам, но мне кажется, что ситуация с французским госдолгом уже критическая, учитывая текущие доходности по госбондам и огромный дефицит бюджета (подробнее https://t.me/MarketDumki/6137). И в таких условиях Moody's вполне может понизить кредитный рейтинг Франции сразу на две ступени до A2. Италии же понижали кредитный рейтинг сразу на две ступени в 2012 году. Если такое решение будет принято по Франции, это вызовет шок на финансовых рынках, включая крипторынок. Последует резкое снижение курса евро к доллару, снижение фондовых рынков и дальнейший рост доходностей по французским госбондам, что еще больше усугубит проблему с госдолгом. А какие активы могут выиграть от обвала на европейских рынках? Скорее всего, американские Трежерис, которые могут начать пользоваться повышенным спросом из-за ситуации в Еврозоне. Доходности по ним снизятся, а это то, что нужно сейчас минфину США, который никак не может своими интервенциями этого добиться. А тут может получиться снизить доходности по Трежерис, если, конечно, поможет кредитное агентство Moody's в пятницу. Поскольку это агентство американское, то почему бы и нет. В 2011-2012 годах уже был скандал, когда по мнению европейских стран американские кредитные агентства незаслуженно понижали им рейтинг, тем самым усугубляя долговой кризис в Еврозоне. Отношения у нынешней американской администрации с европейцами сейчас, мягко говоря, прохладные. Поэтому всякое может быть. Так что ждем вердикт от Moody's. @marketdumki

Совсем чуть-чуть осталось до 5% по французским 10-летним гособлигациям. @marketdumki

Индекс Мосбиржи тихой сапой уже дорос до отметки 2470 пунктов. Неделю назад отмечал, что, вероятнее всего, рост на российском рынке продолжится. Если посмотреть на график, видно, что с июльских минимумов уже отросли на 570 пунктов или на 30%! В конце июля и начале августа отмечал, что рост на рынке будет очень многих раздражать, т.к. будут постоянные ожидания, что вот-вот рынок опять перейдет к непрерывному снижению. И на таком сентименте рынок будет и дальше расти. Так вот и растем под разговоры, что сам рост "неправильный", структура роста "неправильная", позиционирование физиков "неправильное" и т.д. и т.п. Сначала неправильно падали всю весну и половину лета, а теперь растем неправильно. И вот который год слышу примерно одно и то же про рынок, т.к. человеческая психология не меняется. 5 августа написал следующее - Капитуляцию лонгистов мы уже видели в июле. Ждем теперь капитуляцию шортистов, а также тех, кто в кэше и хочет купить, но боится. Пока еще не было этой стадии на рынке. Ждем-с... До сих пор такой стадии еще не было. FOMO уже присутствует, но пока растем спокойно. Не хватает ударного роста по индексу, а именно выхода какой-нибудь суперпозитивной новости и выноса индекса еще на 5-10%. @marketdumki

Forwarded From БОЛЬШОЙ ФУТБОЛ ДЛЯ НЕМАЛОГО БИЗНЕСА. Альфа-Банк и Российская Премьер-Лига дарят рекламу на стадионах ⚽️ Фонд немалого бизнеса от Альфа-Банка помогает предпринимателям развивать своё дело. Деньги, бизнес-образование или рекламная кампания — участники сами выбирают нужную поддержку. Фонд немалого бизнеса и Российская Премьер-Лига приготовили особенные призы. Девять победителей посетят матч «Спартак» — «Динамо» и поужинают с бизнес-экспертом. Одному из участников достанется ГЛАВНЫЙ ПРИЗ — реклама бизнеса на 8 стадионах 🤩 Подайте заявку в Фонд немалого бизнеса до 31 октября и получите шанс заявить о своём деле на всю страну ❤️ @aaaa_business

В понедельник возобновились масштабные распродажи госбондов европейских стран. И как вы думаете, госбонды какой страны продавали больше всего? Соответственно, чьи доходности выросли больше всего? У Франции, у кого же еще (подробнее почему так происходит https://t.me/MarketDumki/6136)! Доходность по 10-леткам вновь поднялась до недавних максимумов выше 4.9%. Спред к немецким бундесам вновь приблизился к максимальным отметкам со времен долгового кризиса в Еврозоне 2011-2012 года. Мировой капитал, судя по всему, был сильно впечатлен тем, что происходит на улицах Франции. Наверняка, многие засомневались, способна ли данная страна расплатиться по своему госдолгу, который находится на уровне 119% ВВП. И ведь ситуация там с госфинансами продолжает ухудшаться. В условиях массовых протестов попробуй сократи госрасходы. Сразу вынесут ногами вперед. Ни один политик на это добровольно не пойдет. Только когда у него не будет другого выбора. А выбора не станет, когда начнут проваливаться аукционы по размещению новых гособлигаций. И страна фактически окажется на грани дефолта. Такое впечатление, что точка невозврата уже совсем рядом. @marketdumki

Помните, как несколько недель назад начались массовые протесты школьников и студентов во Франции из-за ужасных условий обучения? Думаете, они закончились? Нет, к ним присоединились и другие слои населения, и протесты стали самыми массовыми за много лет. Сотни тысяч людей вышли на улицы и громят все подряд - магазины, дорогие бутики, госучреждения и т.д. Уровень насилия во время протестов находится на самом высоком уровне за последние десятилетия. Основные претензии к властям - рост цен и сокращение государственных услуг (rising living costs and declining public services). И вот как в таких условиях можно сократить госрасходы? Едва ли это возможно, поэтому и начал писать еще в августе, что Франция уверенно идет к долговому кризису и суверенному дефолту (https://t.me/MarketDumki/6012). Тогда могло показаться, что Думыч сгущает краски, доходности по 10-леткам всего лишь поднялись до 4.10%. Но за эти два месяца ситуация драматическим образом ухудшилась. Доходности по французским 10-летним гособлигациям поднимались в моменте до 5%. Спред к немецким бундесам поднялся до максимальных значений со времен долгового кризиса 2011-2012 годов. Сейчас уже многие ведущие мировые политики, экономисты и эксперты бьют в колокола по поводу ситуации с французским госдолгом. Например, на днях министр финансов Швейцарии предупредила о рисках возникновения кризиса в Еврозоне из-за долговой проблемы. Нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман неделю назад высказал мнение, что Франция рискует оказаться в положении "too big to save". Т.е. может так выйти, что не получится спасти ее от дефолта из-за размера экономики. Это все-таки не Греция с ее мизерным ВВП. В начале сентября уже отмечал, что ситуация с французским госдолгом вполне может стать тем самым "черным лебедем", который прилетит на рынки в следующем году, а может уже и в этом. Правда сейчас мне всё больше кажется, что на рынки летит не один "черный лебедь". Появляются признаки того, что и масштабное финансирование ИИ на заемные деньги вполне может вызвать прилет еще одного "черного лебедя" (подробнее https://t.me/markettwits/389263). А еще намечается торговая война между ЕС и Китаем. И это еще далеко не весь список. Такое впечатление, что целая стая "черных лебедей" летит на финансовые рынки. И весь вопрос лишь в том, рванет уже в этом году или кое-как дотянут до следующего? @marketdumki

Forwarded From 📖 Джон Мэрфи: (Межрыночный анализ) «10 марта 2003 г. отметили третью годовщину схлопывания пузыря Nasdaq, которое ознаменовало начало худшего медвежьего рынка за последние десятилетия. Падение индекса S&P 500 на 50% было самым сильным с 1974 г. Потеря индексом Nasdaq 78% была наибольшей со времён краха фондового рынка в 1929–1932 гг. — в разгар Великой депрессии. Историкам рынка пришлось вернуться к изучению этих двух периодов, для того чтобы получить определённое представление о поведении рынка. Сравнение, однако, осложнялось тем, что экономические причины были разными. Падение фондового рынка в 1970-х гг. было связано с ростом цен на сырьевые товары и гиперинфляцией, в то время как падение цен на акции в 1930-е гг. происходило в условиях экономической дефляции. Хотя обе ситуации плохо сказываются на акциях, дефляции сложнее противодействовать». #книги

А индекс волатильности (индекс страха) растет сегодня сразу на 30%! Как будто бы реально что-то намечается в ближайшие дни... @marketdumki

SP500 и Nasdaq в моменте теряют 1.3% и 2.6% на фоне резкого роста цен на нефть. И происходит это всё перед выходными. А как известно, Трамп любит пошалить именно на выходных, потому что в этот момент закрыты финансовые рынки (ранее на эту тему https://t.me/MarketDumki/5667) @marketdumki

Цены на нефть в моменте резко растут на 3.5% до 109.5$ за баррель. Неужели Трамп на эти выходных опять попробует решить "Иранский вопрос" и возобновит военные действия против него? До промежуточных выборов в Конгресс остается 2.5 недели, и Трамп теоретически может рискнуть перед ними. Не исключал бы такого варианта развития событий... @marketdumki

Южнокорейский индекс Kospi вновь резко обвалился (на 7.5%) в четверг. За последние 5 дней потери составили около 20%. Индекс опустился на летние минимумы, когда властям пришлось вмешаться, чтобы стабилизировать ситуацию на рынке. Прошло 2.5 месяца с тех пор, и индекс опять находится в свободном падении. Пришлось даже останавливать торги на некоторое время в течение дня. Скорее всего, там опять идет очередная волна маржин коллов. Во время летнего обвала Goldman Sachs писал о том, что около 1.2 млн человек (3.4% взрослого населения Южной Кореи) получил маржин колл! Так вот болезненно сдувается ИИшный пузырь в Южной Корее. Интересно, как этот процесс будет происходить в США? Ведь, если акции условной Nvidia потеряют в цене 50%, то это сгорит почти 2.6 трлн $ (при текущей капитализации компании около 5.2 трлн $). А ведь там еще есть и другие Бигтехи с похожей капитализацией. Если посмотреть на историю последних 10 лет, то периодически каждая из акций Бигтехов падала на такие величины (30-70%). Но тогда они еще не были такими большими. А как мы знаем - чем больше шкаф, тем громче падает. Шум от этого падения будет слышан во всех странах мира без исключения. И не только шум, т.к. "доллар - это наша валюта, но проблема ваша". @marketdumki